业绩逐季向好,AMD为何却被“唱衰”?

时间:2020-01-14  来源:未知   作者:admin

  因为芯片周围的宏不悦目风险,AMD的股票很难承受这样高的估值。

  作者| Thomas Niel

  AMD 股价在以前几个月持稳。自6月份以来,该公司股价不息在30美元旁边。AMD的股价不息高于英伟达等同走。但这栽估值相符理吗?

  对AMD股价的高预期已经逆映在股价中,但该公司能够即将推出能够推高股价的庞大催化剂。与之相对的是难以展望的风险。让吾们详细望望AMD的股票,望望为什么很难展望该公司异日的外现。

  详细望望AMD的股票

  多所周知,AMD已经从竞争对手英特尔和英伟达手中争夺了相等大的CPU和GPU市场份额。该公司的EPYC服务器处理器系列取得了庞大成功。自2018年第一季度以来,AMD的服务器市场份额添长了近两倍,从1%添至2.9%。

  除了服务器和GPU, AMD正直举回归移动显卡营业。今年6月澳门来料正版足球报,AMD宣布将把其专利授权给三星用于移动GPU。这笔营业不会在短期内推动澳门来料正版足球报,但这一配相符有关能够成为AMD的一个庞大机会。

  该公司仍在从以前12个月的收好下滑中恢复过来。截至6月30日的季度出售相符预期。营收环比添长20%澳门来料正版足球报,但出售额仍同比降落13%。GPU销量仍矮于往年同期,但自上个季度以来有所逆弹。固然企业出售额同比仍有所降落,但因为EPYC处理器系列的成功,企业出售额环比添长34%。

  AMD 30%的收好来自中国,其对中国的倚赖能够会压矮AMD的股价。对经济没落的忧忧郁是在购买AMD股票之前要郑重的另一个因为。芯片需要的进一步回落能够会要挟到该股现在的估值。

  尽管存在这些风险,但该公司股票的定价照样“自圆其说”。让吾们来望望AMD股票的估值,望望它与同走相比如何。

  AMD股价仍被高估

  AMD有很大的潜力。这就注释了为什么AMD的股票相对于同类产品不息保持着庞大的溢价。AMD股票现在的预期市盈率为29.8倍。公司的企业价值/EBITDA (EV/EBITDA)比率为65.6。

  相比之下,英伟达的预期市盈率为23.6倍,EV/EBITDA为35.4倍。英特尔的估值甚至更为适中。英特尔股票的远期市盈率为10.5倍,EV/EBITDA为6.8倍。

  但这栽估值不同是有道理的。AMD还有添长的空间。英特尔正竭力维持其在服务器芯片周围的主导市场份额。AMD在GPU周围已经超越了英伟达。

  然而,因为芯片周围的宏不悦目风险,AMD的股票很难承受这样高的估值。Piper Jaffray分析师哈什?库马尔(Harsh Kumar)对此外示批准。他认为,高估值和风险抵消了该公司的添长潜力。这些风险不会很快消亡。倘若这些风险添剧,它们能够对AMD的股价产生内心性的负面影响。

  结论

  吾照样望跌AMD的股票。该公司在以前五年中实现了庞大的变化,但今天进入股票市场的投资者不该憧憬投资者在以前几年望到的庞大回报。AMD的下一份财报将于10月终公布。从现在到当时,除非市场展现庞大摇曳,否则股价很能够维持在联相符程度。

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  来源:足球报

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